La palabra crisis se ha convertido en una de las más comúnmente utilizadas en los últimos meses. Y ligada a ella casi siempre aparece la palabra deuda. Es habitual encontrar titulares en la prensa que hablan del exceso de deuda pública, privada o del sector bancario, así como noticias que se refieren a las emisiones de deuda o de la dificultad para refinanciarla. Este informe pretende arrojar algo de luz sobre lo que se ha llamado el "Súper ciclo de deuda"[\/i]. ¿Qué es? ¿Cuándo se inicia? ¿Qué consecuencias ha tenido? En esta primera parte se analizarán el contexto histórico y las decisiones de política económica que lo han provocado. En una segunda parte se profundizara en las consecuencias económicas del mismo.
Con un sector inmobiliario zombi y los balances de la banca como destino de los inmuebles lo que pasa en el mercado es difícil de entender. Se vende poco y sin embargo los precios no bajan. Es la percepción subjetiva de un mercado que ha dejado de ser libre. Intervenido y fuertemente regulado nos movemos (incluidos los precios) al ritmo de los cambios de la norma. Banca e inmobiliario, van de la mano: aquella encontrándose con unos activos (créditos e inmuebles) a los que la aplicación de los modelos habituales de gestión, incluida la del riesgo, resulta claramente insuficiente; éste encontrándose con un nuevo y prolijo marco normativo (suman casi el millar de páginas las circulares del Banco de España que de una manera u otra aplican).
Por décimo trimestre consecutivo, 120 directivos y profesionales de Know Square han completado el Índice de Confianza del primer trimestre de 2012, que arroja un valor de 80,4 puntos sobre 200 posibles, superior en 6,7 puntos respecto a la valoración del periodo anterior (73,7 puntos). Estos resultados suponen un cambio de tendencia, y apuntan una leve recuperación de confianza del colectivo participante sobre la situación económica española, poniendo fin a una trayectoria en declive iniciada el primer trimestre de 2011.
Desde el año 2008 hemos escuchado hasta la saciedad el término "quantitative easing"[\/i] (QE). Pero ¿Qué es exactamente? ¿Es algo nuevo o lleva haciéndose mucho tiempo? ¿Qué efectos ha tenido? Este informe pretende arrojar un poco de luz sobre este tema. Para comenzar es importante saber que el sistema financiero está basado en un sistema de dinero fiduciario, es decir, los billetes y monedas que usamos no están sustentados por unas reservas equivalentes de oro o cualquier otro depósito de valor, sino que se sustentan en la confianza de los agentes económicos en que ese dinero valdrá para la adquisición de bienes y servicios, además de la confianza que inspire su emisor (los bancos centrales). Son por lo tanto los bancos centrales los que pueden controlar la cantidad de dinero en circulación (esto es en sí mismo la política monetaria, aumentar o disminuir el dinero en circulación).
