Europa occidental, a final del siglo pasado, hizo el experimento de política económica más valiente que se ha hecho jamás: crear una moneda única con una varita mágica. En Europa hemos hecho el proceso al revés: hemos querido empezar por la moneda y terminar en algún momento por la política. La moneda única no era un capricho únicamente político. Viene de una necesidad: si recordamos los años de 93-95 se produce un fracaso de la Unión Europea, la pérdida de los tipos de cambio fijo. Fue un fracaso porque la construcción europea ha sido esencialmente económica (el primer pilar), y en él es fundamental el mercado interior. Pero de poco sirve tener un mercado interior si los precios relativos de un país con respecto a otro pueden cambiar con la depreciación repentina de la moneda de uno de los países. El esquema de tipos de cambio fijo era, por tanto, esencial. Pero fracasó por una crisis similar a la que vivimos ahora.

Este libro, de la Editorial Plaza y Valdés, tiene todas las trazas para convertirse en un buen ejemplo de cómo se hace un reportaje, aún en estos tiempos en que la prensa escrita adolece de la calidad de antaño. De ahí el contraste. El primero porque a largo de sus 250 páginas pasa revista a todo lo importante acontecido en el país americano con la objetividad, y tranquilidad, que da el ver reflejadas la opinión de un buen número de personajes especialistas en la materia y una extensa referencia bibliográfica.

La valoración del Panel de Expertos en este trimestre –[b] 80,14 puntos sobre 200 posibles[/b] – mejora en casi cinco puntos el valor del trimestre anterior, que ascendió a 75,25 puntos, aunque se mantiene la tendencia de baja confianza obtenida desde los inicios del Panel de Expertos, que cumple ya tres años de existencia. En concreto, la valoración de los panelistas sobre la perspectiva de los últimos tres meses de la situación económica española fue de 5,12 puntos - en escala de 1 a 10 – mientras que el conjunto de las valoraciones sobre la expectativa para los tres próximos meses ha sido de 5,29 puntos, en la misma escala. Mediante las respuestas de los participantes de un Panel formado por más de 150 expertos sobre cuestiones como el empleo, la inversión, la financiación, la vivienda y el consumo, entre otros aspectos de la coyuntura económica de España, elaboramos trimestralmente el Índice de Confianza, con una puntuación que puede oscilar entre 0 y 200 puntos, siendo 100 el valor medio o de estabilidad. Nuestro objetivo es obtener un análisis exhaustivo, cuantitativo e independiente, sobre el panorama económico actual y su evolución en los próximos meses, tratando de adelantar cambios de tendencia.

La dimisión del comisario de Salud europeo, el maltés John Dalli, a consecuencia de una investigación de la Oficina de Lucha contra el Fraude (OLAF), ha provocado un pequeño terremoto en las normalmente tranquilas aguas de la burocracia bruselense. No es moco de pavo que todo un señor comisario sea obligado a dimitir a consecuencia de un intento de extorsión a una multinacional sueca a través de una trama de supuestos amigos y confidentes del alto funcionario.

El término deuda se nos presenta hoy como una maldición bíblica. Portavoces de los poderes establecidos, “mercados”, instituciones, medios de comunicación, declaran: Españoles, griegos, portugueses, irlandeses, italianos… somos culpables de haber vivido por encima de nuestras posibilidades y, en consecuencia, tenemos que pagarlo con miseria, paro, destrucción de los servicios sociales, desamparo, al fin y al cabo. No voy a entrar aquí en las causas de esta crisis, que ya tiene múltiples análisis mucho más acertados de los que yo pudiera hacer, sino a referirme al concepto de deuda, siguiendo, parcialmente, un libro de reciente publicación, del que tomo el título del presente artículo: “La fabrique de l’homme endetté”, de Maurizio Lazzarato, en Ediciones Amsterdam.

Cinco grandes revoluciones han dado forma a la cultura política durante los pasados 50 años, señala el teórico Iván Krastev. Él muestra como cada avance —desde la revolución cultural de la década de los 60, hasta los recientes hallazgos en el campo de las neurociencias— ha ayudado también a erosionar la confianza en las herramientas democráticas. Como él afirma: "Lo que salió bien, también salió mal". ¿Puede sobrevivir la democracia?

Adjuntamos dos informes de Standard & Poors, de reciente publicación, de los que poco o nada se ha comentado en la prensa y medios de comunicación. Claro, que quizás no sean noticia, ya que aportan resultados que pueden ruborizar a los todopoderosos norteamericanos y van en contra de la poderosa corriente “comúnmente aceptada” de que España y Europa se hunden, frente al resto de los mercados, que ni se caen ni caerán, claro… Know Square ha tenido acceso a estos dos importantes informes, que ahora compartimos con nuestros usuarios con ánimo de aportar algo de luz en relación con el “perfomance” de la titulizaciones hipotecarias en Europa y España.

La Comisión Europea (COM) presentó el pasado 12 de septiembre, en respuesta al mandato del Consejo Europeo y los líderes de la Unión Europea de finales de junio, un proyecto de [b]mecanismo único de supervisión para los bancos de la zona del euro[/b] como parte integrante de la unión bancaria. La decisión de los Estados Miembros de establecer este mecanismo único de supervisión es una precondición para la recapitalización directa de los bancos por el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEdE).

Extraordinario libro de economía recomendado para todos los públicos, legos o no en economía. El economista americano Paul Krugman es uno de los más conocidos e influyentes de nuestro tiempo. Es Premio Nobel de Economía en 2008 y Premio Príncipe de Asturias 2004 por sus contribuciones a la nueva teoría del comercio internacional. Es profesor en la Escuela Woodrow Wilson de Princeton. Es un conocido columnista del New York Times con su blog “La Conciencia de un liberal”. Su especialidad está en el comercio internacional, trampas de liquidez y crisis de tipo de cambio.

En informes anteriores se ha hablado sobre los derivados de crédito. En este informe se profundizará más en este tipo de derivado. ¿En qué consisten? ¿Han sido utilizados como instrumentos de cobertura o como instrumentos especulativos? ¿Cuáles son sus beneficios y riesgos?

Apenas queda algún directivo que no sea plenamente consciente del profundo cambio que se está produciendo en los últimos años en las relaciones consumidor-empresa. Un cambio que ha inclinado definitivamente la balanza del lado del consumidor. Este cuenta con la información necesaria y el acceso suficiente para poder decidir en cada momento a quién presta su lealtad. La digitalización y las nuevas tecnologías junto con los cambios en las actitudes y valores de los consumidores, han propiciado esta revolución.

Capgemini ha publicado recientemente un nuevo Informe sobre el uso de la tecnología digital en el proceso de compra titulado "Digital Shopper Relevancy" (“Relevancia del comprador digital)”, basado en encuestas a 16.000 compradores digitales en 16 países diferentes, tanto en mercados maduros como en mercados en desarrollo.

El objetivo de la presentación del informe es profundizar en la transformación del negocio bancario, ya que, hasta ahora "la reestructuración del sector financiero se ha centrado en el cierre de oficinas”. En el presente resumen se revisa el negocio bancario, la situación de las oficinas, y las claves que apuntan los conferenciantes para la reestructuración financiera.

Con frecuencia se ha sostenido que la concepción antropológica del mercado (egoísta, individualista, consumista) era incompatible con la vida cristiana. Zanotti lo rebate, configurándose como el mayor expositor entre la armonía del mercado y la Iglesia. Su base es la Doctrina Social de la Iglesia (que no se discute en esta conferencia), y las aportaciones de Santo Tomás de Aquino

Conocí de la existencia de Michael Lewis a través de dos vías. La primera vez fue cuando mi antiguo jefe me lo recomendó en mi época de becario. Me dijo: “tienes que leer este libro”. Y me entregó el “Liar’s Poker”. Lo devoré. Se trataba de un libro de ficción sobre finanzas. Era brillante, incisivo, irónico. Era Wall Street, o la historia de cómo hacer mucho dinero de una forma arbitraria, sin sentido, en un agujero negro de exceso y hedonismo. La segunda vía fue en el Reino Unido, donde pude confirmar la idolatría que existía hacia aquel libro y hacia aquel autor.

En la primera parte de este informe se explicó en qué consiste una titulización de activos, así como el gran aumento de este tipo de emisiones durante los primeros años de este siglo. En la segunda parte se explicarán lo efectos que la innovación financiera ha tenido sobre este tipo de emisiones y sus consecuencias en cuanto al apalancamiento de los inversores y los efectos sobre la rentabilidad de sus carteras.